文华财经（编辑刘阳阳）--一、行情描述

　　本周国际商品期货价格走势出现了一定分化，以伦铜为首的金属期货持续走强，并连续创出反弹以来的新高，反观农产品期货则是另一番景象，表现较为疲弱。只有原糖期货成为本周最为耀眼的明星品种，刷新了3年以来的新高，保持着旺盛的攻击性涨势，但这并未给国内糖市带来多少利多提振，反而是频频创出近期新低，可谓本周最为疲弱的品种。郑糖主力合约1001周一在4111元颈线位获得支撑，试图强力反弹，但10日均线位受阻后，遭遇资金的打压，连续三日创出收盘新低，周五觊觎纽约原糖的强势暂时止住跌势，以4045元收盘，比上周跌70元。虽然本周连创新低，但成交量并未再度放大，维持在170万手左右；值得注意的是持仓量出现了较大萎缩，跌回30万手之下，盘后持仓显示，主力多头减持最为明显，表明多头有认输的迹象。

　　二、基本面分析

　　国际食糖市场：

　　本周国际糖价表现最强，主要受到全球糖市基本面偏多的影响，以及外围市场走强的提振，ice原糖10月份合约连续刷新3年以来的高点，最高至18.49美分/磅，并以最高点收盘，大涨1.18美分/磅。

　　由于出现了不利天气，生产进度受到影响，目前巴西糖厂担心国内糖价会进一步飙升，惜售心态日趋浓厚。从开榨到现在，中南部地区的降雨量多于往常，甘蔗糖分有所降低。而且，气象部门估计降雨天气还将延续。一贸易商表示，糖厂方面已经传出今年甘蔗产量可能会少于前期预计55000万吨的说法，减至50000-52000万吨，但还要根据天气的情况进行进一步的估计。

　　根据印度最大产区Maharashtra州农业部统计数字。截止7月20日，该州的甘蔗种植面积同比减少了5.3%，从去年的78.94万公顷减至74.75万公顷，主要原因是降雨的反常。印度联邦农业部长称，截至6月30日，印度2008/09年度糖产量预估为1,450万吨。

　　俄罗斯制糖企业联盟将09/10榨季国内甜菜糖产量的预计从原来的310万吨下调至300万吨。根据第三次甜菜糖分测试结果，菜丝含糖量为11%，高于去年同期的10.5%，但平均块茎重量为186克，低于去年的227克；同时，种植面积的预计从原来的79.8万公顷修订为82.27万公顷，仍少于去年的86.7万公顷。

　　由于各主产区预计食糖产量会减少，国际食糖供给缺口会进一步加大，引发了投机资金炒多行为，糖价也因此创出三年新高。

　　国内市场：

　　据中国海关的数据，今年6月份中国食糖进口量为9万吨，上半年累计进口量达73万吨，同比增加了38.8%。同时，6月份出口量为4564吨，上半年累计出口为3.0595万吨，同比增加了11.8%。

　　三、技术分析

　　郑糖合约1001周k线图显示，本周白糖期价高开低走，突破4111元加速下挫，连续创出近期新低，以一根长阴线报收，逼近4000元的整数位。从图形看，期价已打造出圆弧顶形态，而且突破了4111元的颈线位，一旦彻底打破，下行空间将会打开，有可能会测试3950元。20周均线跌破，且5日下叉10日均线，均线依然呈空头排列之势，日均线则更为明显。Macd指标也在高位形成死叉，绿柱逐步加长，敞口也在拉大。所以，整体上看，期价已经处于短期空头趋势，交易短线偏空为宜。

　　四、后市研判

　　综上所述，虽然本周国际糖价连续刷新三年高点，涨势强劲，但国内白糖走势形成极大反差，连续创出近期新低。基本面相对平静，主要还是鉴于国家轮库压力。技术上，郑糖走势依然呈短期空头趋势，均线格局、指标死叉以及k线组合形态均可以得到印证。操作上，建议投资者短线应以偏空对待，由于美糖的持续走强，和4000整数关口的支撑，不建议追空，应以反弹沽空的思路对待，尤其是5日均线的压力将是下周关注的重点。（鲁证期货杨洋）

   已有_COUNT_条评论我要评论